张伯宏

2018年1月，美国确认在双反税率的基础上增加201关税，税率30%，此后4年每年递减5%，每年有2.5吉瓦的光伏电池及组件拥有豁免权。

结果没曾想，因为其他厂商反应太慢，隆基在下游业务的拓展反而迎来极佳的窗口期。如果不尽快扭转市场的刻板印象，隆基很有可能在起飞前就被边缘化。

2013年3月20日，无锡尚德破产重组;2014年，赛维工厂停工，公司负债200亿，每天都有工人讨债的新闻曝出1993年，钟宝申则在抚顺创办抚顺隆基磁电设备公司，也扔掉了铁饭碗。李振国曾感慨，老大是要给行业拉车的。据统计，当年辞官下海的人数超过12万，保留职位经商的更超过1000万人，规模远超80年代的下海潮。一些人被潮流洗去，一些人则留下，乘势加速向前，上演了一个又一个首富故事，英利苗连生、尚德施正荣、汉能李河君，赛维彭小峰更是在32岁就成为江西首富。

彼时，钟宝申领导的抚顺隆基，已然成为磁电设备的翘楚，2004年的销售规模达到5亿元，但行业日渐明显的局限性让他困扰不已。2015年，国家能源局推出《领跑者计划》，对光伏组件的转化效率规定了更高的标准。晶科能源虽然没有发布中期业绩预告，但在不久前的一场投资者调研活动中表示，在全球需求旺盛和供应链价格上升的情况下近期组件签单价格较年初整体呈现上升趋势;虽然第二季度行业一定程度上受疫情和供应链价格影响，但公司经营基本面呈改善趋势。

可以预见，下半年，硅料、硅片厂家仍将保持高盈利水平，而组件企业业绩仍旧充满不确定性，一线组件厂商盈利能力基本保持平稳，而中小组件企业盈利能力可能持续承压。江苏中利预计亏损1.23亿元-1.65亿元，主要原因是上半年受疫情影响，部分海外进口物料及产品出货的物流期限无法保障，导致产品不能及时发货，同时公司刚性支出无法减少，造成运营成本增加;同时上游主要原材料价格持续上涨、海运费持续高位，导致公司产品毛利率下降。中游环节总体向好但出现分化在原材料价格持续上涨的背景下，电池片和组件企业两头承压，虽然整体利润向好，但仍有企业陷入经营困境。中来股份表示，公司稳步推进年产1.5GW N型单晶双面TOPCon电池项目的产能爬坡及山西电池新产能的扩建，推动基于大尺寸硅片及J-TOPCon2.0工艺的大尺寸TOPCon电池的量产应用，大幅简化工艺步骤，在降低生产成本的同时有助于提高产品转换效率及良率。

技术革新带来的降本增效，也是中游企业取得不错成绩的一大原因。上半年，公司平均产能利用率约92%，较去年同期大幅提升14个百分点，带动公司生产成本不断下降，盈利能力显著提升。

硅片企业利润增长幅度虽不及硅料企业猛烈，但也保持着高景气度。江华表示，目前针对下半年硅料价格的走势，业内仍未达成一致，但可以肯定的是，下半年硅料价格不会出现大幅下跌。下半年，光伏制造产业链盈利水平仍与硅料价格密切相关。中国光伏行业协会数据显示，1-6月，我国光伏产品出口总额约259亿美元，同比增长113%，再创新高;其中组件出口额220.2亿美元，占总出口额的85%。

上游环节业绩大幅增长光伏制造产业链主要分为硅料、硅片、电池片和组件四个环节。航天机电表示，印度、欧洲、美国市场出口量的增长带动了光伏产业业绩较上年同期大幅增长。协鑫科技认为利润显著增长主要受益于全球光伏行业持续维持高景气度，多晶硅产品供不应求，量价齐升。下半年盈利水平与硅料价格密切相关对于光伏上游、中游企业整体实现业绩兑现的原因，专家认为，光伏企业不断加强一体化布局，在保障自身供应链安全的基础上实现多环节配置，从而保障了整体盈利能力。

协鑫科技预计上半年归母净利润约69亿元，同比增187.5%;新特能源预期上半年归母净利润55亿元-60亿元，同比大幅增长。尽管上游涨价对下游组件价格有所影响，但海外市场对组件价格上涨的接受程度较高，成本传导较为顺畅。

TCL中环、晶澳科技、双良节能、立威昂等企业净利润预增翻倍。通威股份预计上半年实现归母净利润120亿元-125亿元，同比增长304.62%-321.48%，超过了去年全年净利润水平。

这些企业业绩大幅增长的原因，可以总结为硅料销售的量价齐升。通威股份表示，高纯晶硅业务受益于下游需求的增长，叠加新产能的顺利释放，实现量利大幅增长。来源：公开资料整理大全能源披露的半年度报告显示，上半年公司归母净利润达95.25亿元，同比增长340.81%，这一数字是其去年全年净利润的1.66倍。记者梳理多家光伏上游、中游上市公司半年度业绩报告和业绩预告发现，由于上游硅料销售的量价齐升，八成以上企业实现盈利江苏中利预计亏损1.23亿元-1.65亿元，主要原因是上半年受疫情影响，部分海外进口物料及产品出货的物流期限无法保障，导致产品不能及时发货，同时公司刚性支出无法减少，造成运营成本增加;同时上游主要原材料价格持续上涨、海运费持续高位，导致公司产品毛利率下降。大全能源在报告中称，本期业绩显著增长的主要原因是硅料供应紧缺带动硅料价格上涨和三期B阶段项目产能释放带动的销量增长。

通威股份预计上半年实现归母净利润120亿元-125亿元，同比增长304.62%-321.48%，超过了去年全年净利润水平。尽管上游涨价对下游组件价格有所影响，但海外市场对组件价格上涨的接受程度较高，成本传导较为顺畅。

下半年，光伏制造产业链盈利水平仍与硅料价格密切相关。通威股份表示，高纯晶硅业务受益于下游需求的增长，叠加新产能的顺利释放，实现量利大幅增长。

江华表示，目前针对下半年硅料价格的走势，业内仍未达成一致，但可以肯定的是，下半年硅料价格不会出现大幅下跌。光伏硅料 来源：大全能源上机数控斥资百亿元加速其在多晶硅料领域的投资步伐;TCL科技与协鑫科技，共同投资设立新公司内蒙古鑫环硅能科技有限公司，以建设10万吨颗粒硅、硅基材料综合利用的生产及下游应用领域研发项目;晶科能源、晶澳科技先后布局上游硅片;爱旭股份以现金增资方式参股硅片厂商广东高景，以增强公司硅片供应的稳定性。

上半年，受益于硅料价格的持续上涨和下游需求的增长，硅料和硅片企业业绩增长强劲。数据显示，多家硅料企业上半年净利润同比增长超一倍，部分企业涨幅高达三倍。中国光伏行业协会助理秘书长江华指出，光伏中游企业业绩之所以能够承压增长，得益于海外市场旺盛的需求。来源：公开资料整理大全能源披露的半年度报告显示，上半年公司归母净利润达95.25亿元，同比增长340.81%，这一数字是其去年全年净利润的1.66倍。

TCL中环、晶澳科技、双良节能、立威昂等企业净利润预增翻倍。江华认为，组件企业取得不错的中期成绩，和下游需求，特别是海外市场需求旺盛有关。

中来股份表示，公司稳步推进年产1.5GW N型单晶双面TOPCon电池项目的产能爬坡及山西电池新产能的扩建，推动基于大尺寸硅片及J-TOPCon2.0工艺的大尺寸TOPCon电池的量产应用，大幅简化工艺步骤，在降低生产成本的同时有助于提高产品转换效率及良率。记者梳理多家光伏上游、中游上市公司半年度业绩报告和业绩预告发现，由于上游硅料销售的量价齐升，八成以上企业实现盈利。

硅片企业利润增长幅度虽不及硅料企业猛烈，但也保持着高景气度。中游环节总体向好但出现分化在原材料价格持续上涨的背景下，电池片和组件企业两头承压，虽然整体利润向好，但仍有企业陷入经营困境。

技术革新带来的降本增效，也是中游企业取得不错成绩的一大原因。TCL中环在产品结构优化升级和综合成本不断降低的情况下，上半年归母净利润预增92.57%-106.08%，实现 28.5亿元-30.5亿元;上机数控受益于产能释放、成本降低和需求增长，预计2022年半年度归母净利润为15.6亿元-16.6亿元，同比增加83.65%- 95.42%;双良节能凭借硅片产能大幅的增长，预计上半年实现归母净利润3.2-3.9亿元，同比增长212%-281%，超过2021年全年净利润水平。晶科能源虽然没有发布中期业绩预告，但在不久前的一场投资者调研活动中表示，在全球需求旺盛和供应链价格上升的情况下近期组件签单价格较年初整体呈现上升趋势;虽然第二季度行业一定程度上受疫情和供应链价格影响，但公司经营基本面呈改善趋势。爱康科技预计上半年净利润为负值，原因包括硅料、硅片、电池片及部分辅料价格大幅上涨，公司制造业产品原材料采购价格大幅上涨，整个行业终端市场毛利率水平受到挤压，导致公司制造业产品毛利下降。

这些企业业绩大幅增长的原因，可以总结为硅料销售的量价齐升。上游环节业绩大幅增长光伏制造产业链主要分为硅料、硅片、电池片和组件四个环节。

然而，和一线组件厂商不同，海外订单有限的中小企业承接上游涨价压力的能力较差，部分企业业绩出现亏损。光伏制造产业链上市公司纷纷兑现上半年业绩承诺。

上半年，公司平均产能利用率约92%，较去年同期大幅提升14个百分点，带动公司生产成本不断下降，盈利能力显著提升。可以预见，下半年，硅料、硅片厂家仍将保持高盈利水平，而组件企业业绩仍旧充满不确定性，一线组件厂商盈利能力基本保持平稳，而中小组件企业盈利能力可能持续承压。